中信证券突然掏160亿砸向海外，大股东自己全包，锁死四年不卖出。这事挺反常股票在哪里可以加杠杆，不是缺钱那么简单，而是把整个国际化押上去了。
以前券商融资，要么配股，要么发可转债，这次偏偏选H股，钱直接留在香港，不往回流。A股股东一分钱不用出，分红还不减，去年分了103亿，今年接着分。大股东中信金控从不到20%的持股，一口气买到近24%，不是凑热闹，是真把国际业务当自家主干来养。
钱怎么花？全投境外——补净资本、垫头寸、做衍生品，不是搞个办公室摆样子，是真刀真枪抢FICC牌照、接离岸债、做收益互换。中资券商过去干IPO就像快递员，送完项目就走；这次是要坐在交易台后面，帮客户对冲、定价、设计结构，钱得花在刀刃上，也得花在人身上。
可问题是，160亿进来，管不管用？去年中信国际赚了61.8亿，相当于一家中型A股券商全年净利，港股IPO承销排第二，中资离岸债第一。但翻看团队构成，高管里本地人不多，合规和衍生品岗还在靠猎头挖墙脚；风控模型用的还是境内那一套，遇上欧美监管突袭检查，反应慢半拍；客户嘴上夸你快，转身还是找高盛问“这个期权到底值不值”。
最现实的是，国际化不是三年能跑完的。这次定增钱到位，只是让人活下来，不是让人赢下去。活下来，才有资格谈下一个十年。现在连新加坡办公室的房租都得精打细算，更别提在伦敦招一个懂ISDA协议的律师。
分红照发，定增照做，A股和H股股东各得其所。没摊薄，没抽血，也没画大饼。大股东锁四年，不是摆拍，是把自家报表和海外成败捆在一起。这比喊一百句“走向世界”实在得多。
境外营收占到两成，数字看着漂亮，但客户签单前股票在哪里可以加杠杆，还是会问一句：“你们在纽约有没有常驻的税务顾问？”——这问题没人能代答，只能靠时间一单一单去答。
文章为作者独立观点，不代表正规配资官网_配资世界门户_专业配资平台观点
相关文章
