中信建投研报指出炒股加杠杆怎么收费，4月中汽协口径国内新能源车销量134.4万辆，同/环比+9.7%/+7.4%；其中出口43万辆，同/环比+115%/+16%，维持高增趋势，海外需求持续旺盛。乘联会口径新能源乘用车批售122.5万辆，同/环比+7.5%/ +7.0%，渗透率57.6%，环比+10.0pct。级别方面，4月B级及以上新能源乘用车零售销量占比52.3%，环比+1.2%维持高位，主要系26年以旧换新政策下乘用车销量向中高级别提速；A级占比环比-3.3pct至26.1%；A0+A00占比环比+2.0pct至21.6%。2026全年销量预期1827万辆，同比+11%。
全文如下中信建投 | 国内新能源车跟踪：4月市场延续回暖，出口高增、高端化趋势明确
4月中汽协口径国内新能源车销量134.4万辆，同/环比+9.7%/+7.4%；其中出口43万辆，同/环比+115%/+16%，维持高增趋势，海外需求持续旺盛。乘联会口径新能源乘用车批售122.5万辆，同/环比+7.5%/ +7.0%，渗透率57.6%，环比+10.0pct。级别方面，4月B级及以上新能源乘用车零售销量占比52.3%，环比+1.2%维持高位，主要系26年以旧换新政策下乘用车销量向中高级别提速；A级占比环比-3.3pct至26.1%；A0+A00占比环比+2.0pct至21.6%。2026全年销量预期1827万辆，同比+11%。
中汽协口径：2026年4月国内新能源车（含商用）产量132万辆，同比+5.5%，环比+7.2%；销量134.4万辆，同比+9.7%，环比+7.4%。
乘联会口径：2026年4月国内新能源乘用车批售122.5万辆，同比+7.5%，环比+7.0%；渗透率57.6%，环比+10.0pct，4月零售84.9万辆，同比-6.8%，环比-0.3%；渗透率61.4%，环比+9.6pct。出口40.6万辆，同比+111.8%，环比+18.3%；渗透率52.7%，环比+8.0pct。
1） 级别方面，4月A00+A0级新能源乘用车零售销量占比环比微增，A级新能源乘用车零售销量占比环比微降，B级及以上新能源乘用车零售销量占比维持高位运行，环比微增。A级销量23.0万辆，B级及以上销量45.9万辆，A00+A0销量18.9万辆。其中，B级别及以上占比52.3%，同比+5.2pct，环比+1.2pct；A级别占比26.1%，同比-3.1pct，环比-3.3pct；A00+A0级别占比21.6%，同比-2.1pct，环比+2.0pct。B级别及以上车型占比持续高位，主要系26年以旧换新政策更新下中高级别乘用车销量动能持续释放，带动乘用车销量向中高级别倾斜。
2） 车型方面，特斯拉Model Y以5.2万销量（环比-6.6%）、市占率4.3%（环比-0.6pct）位居第一。奇瑞探索06/吉利星愿/比亚迪元UP依次位列二/三/四名，销量分别为4.3/4.2/3.3万辆，环比+17.5%/+3.3%/+36.4%，市占率分别为3.5%/3.4%/2.7%，环比+0.3%/-0.2%/+0.6%。
3） 车企方面，比亚迪以31.4万辆销量维持第一，环比+6.2%，市占率25.6%，环比-0.2pct。奇瑞汽车位居第二，销量5.8万辆，环比-9.5%，市占率4.7%，环比-0.9pct。特斯拉中国位居第三，销量5.4万辆，环比-37.5%，市占率4.4%，环比-3.1pct。
4） 出口方面，新能源汽车出口43万辆（中汽协口径），同比+115.0%，环比+16%，维持高增趋势，海外需求持续旺盛。其中特斯拉出口5.35万辆，环比+81.0%，同比+80.0%。
1）下游新能源汽车产销不及预期：销量端可能受到政策波动、需求疲软影响而不及预期；产量端可能受到上游原材料价格大幅波动、限电、进口限制等影响不及预期，进而影响产业链盈利能力和估值。
2）原材料价格上涨超预期：2021年以来原材料价格持续上涨，同时原材料价格阶段性出现大幅波动性，价格高位及不稳定性对于终端需求有一定影响，对产业链相关公司盈利能力影响较大。
3）锂电产业链重点项目推进不及预期：重点项目的推进是相关公司支撑营收和利润的关键炒股加杠杆怎么收费，也是成长性的反映，重点项目推进不及预期将影响当期和远期业绩，同时影响产业链稳定性。
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